Золото после повышения ставки ФРС на 0,25 пункта снова растёт: почему рынок не пошёл вниз в сентябре 2026 года

Повышение ставки Федеральной резервной системой США обычно воспринимается как плохая новость для золота. Но торговая неделя с 14 по 19 сентября 2026 года показала обратную картину: после резкого падения драгоценный металл быстро восстановился, а мировая цена снова приблизилась к зоне сопротивления. Разбираю, почему решение ФРС не запустило устойчивое снижение и как менялись цены на внутреннем рынке.

16 сентября Федеральная резервная система США повысила процентную ставку еще на 0,25 процентного пункта — примерно до 3,75–4%. Одновременно регулятор дал понять, что в ближайшие месяцы возможно дальнейшее ужесточение денежно-кредитной политики. Для рынка это был сигнал: американские активы могут оставаться привлекательными, а деньги — более дорогими.

Первая реакция золота оказалась ожидаемой. После решения ФРС спотовая цена сначала поднималась до 4365,57 доллара за унцию, но затем резко развернулась и упала на 1,2% — до 4240,10 доллара. В какой-то момент это был минимальный уровень почти за шесть недель. Казалось, что повышение ставки действительно способно сломать восходящее движение.

Однако устойчивого нисходящего тренда не возникло. Уже 17 сентября золото начало восстанавливаться, а к завершению недели мировой рынок вернул большую часть потерь. На мой взгляд, это главный вывод последних торгов: участники рынка смотрели не только на ставку ФРС, но и на нефть, доллар, доходность облигаций и уже открытые позиции трейдеров.

На внутреннем рынке движение было похожим, хотя цены менялись ступенчато. В начале недели золото SJC торговалось примерно по 142,7–145,7 млн донгов за унцию. Это было на 300 тысяч донгов ниже уровня конца предыдущей недели. 15 сентября снижение продолжилось: диапазон составил 142,3–145,3 млн донгов.

Перелом произошел 16 сентября, еще до публикации решения ФРС. На фоне резкого роста мировых котировок цена SJC поднялась до 143,5–146,5 млн донгов за унцию. Прибавка составила 1,2 млн донгов. Для покупателя это означало, что утренняя слабость рынка быстро сменилась подорожанием, а попытка дождаться более низкой цены уже не выглядела такой простой.

После повышения ставки внутренний рынок также отреагировал снижением. Утром 17 сентября цена SJC потеряла по 700 тысяч донгов за унцию и опустилась до 142,8–145,8 млн донгов. Но после этой корректировки котировки практически не менялись до конца дня, даже несмотря на заметные колебания мирового золота.

С 17 сентября ситуация изменилась сразу по нескольким направлениям. Мировые цены на золото начали восстанавливаться, нефть подешевела, а доллар США отступил от семинедельного максимума. Эти факторы ослабили давление на драгоценный металл, которое возникло после решения ФРС.

18 сентября утром золото SJC подорожало на 1,2 млн донгов по сравнению с концом предыдущего дня и достигло 144–147 млн донгов за унцию. К полудню цена выросла еще на 600 тысяч донгов — до 144,6–147,6 млн донгов. Таким образом, за день прибавка относительно закрытия 17 сентября составила 1,8 млн донгов.

19 сентября, в последний торговый день недели, диапазон 144,6–147,6 млн донгов за унцию сохранился. Верхняя граница уже заметно приблизилась к отметке 150 млн донгов. При этом источник отмечает, что в целом на внутреннем рынке не было резких колебаний: скачки происходили, но цена не превратилась в хаотичный поток обновлений.

По итогам торгов 18 сентября спотовая цена золота выросла на 1,2% и составила 4390,11 доллара за унцию. В течение сессии она ненадолго поднималась к максимальному уровню с 11 сентября. За всю неделю рост составил примерно 1%. Американские фьючерсы на золото подорожали на 0,6%, до 4424,90 доллара за унцию.

Сейчас мировые котировки тестируют зону сопротивления 4400–4440 долларов за унцию. Это диапазон, где рынку предстоит показать, хватит ли сил для дальнейшего роста после восстановления. Сам по себе подход к этой зоне еще не означает гарантированного пробоя, но он показывает, что решение ФРС не смогло надолго удержать цену ниже.

Отдельную роль сыграла доходность десятилетних казначейских облигаций США. Когда доходность таких активов растет, золото, не приносящее процентного дохода, обычно становится менее привлекательным. Но на этой неделе доходность снизилась одновременно с ослаблением доллара, и часть давления на драгоценный металл исчезла.

Дэвид Мегер, директор по торговле металлами High Ridge Futures, связал движение золота с энергетическим рынком. По его словам, между ценами на золото и энергоносители существует довольно сильная обратная зависимость из-за влияния инфляции. Резкое падение цен на энергоносители частично ослабило давление на золото.

Крис Гаффни, президент подразделения глобальных рынков EverBank, также отметил эффект снижения цен на нефть. Оно помогло уменьшить инфляционное давление, тогда как до заседания ФРС инвесторы наращивали короткие позиции в ожидании повышения ставки. Такие позиции сами по себе давили на котировки. Когда золото развернулось вверх, короткие позиции начали быстро закрываться, усиливая восстановление.

Для покупателя это означает, что одной новости о ставке недостаточно, чтобы угадать направление рынка. В начале недели снижение действительно дало возможность увидеть более низкие цены SJC — до 142,3–145,3 млн донгов за унцию. Но уже через несколько торговых сессий котировки поднялись до 144,6–147,6 млн донгов, а мировая цена достигла 4390,11 доллара.

Итог недели выглядит так: ФРС повысила ставку на 0,25 пункта, золото сначала упало до минимума почти за шесть недель, но затем восстановилось и завершило неделю ростом. Похоже, рынок решил, что на текущем этапе важны сразу несколько факторов — слабый доллар, более дешёвая нефть, снижение доходности облигаций и закрытие коротких позиций. Следить теперь будут за зоной 4400–4440 долларов и за тем, сможет ли золото удержаться рядом с ней.

Как вы считаете, цена золота в сентябре 2026 года продолжит рост или повышение ставки ФРС еще проявит себя позже?