Палладий прибавил 0,36%, пока золото и серебро дешевеют: почему рынок катализаторов пошёл своим путём, рассказываю

Палладий пошёл вверх именно тогда, когда золото и серебро снова оказались под давлением. На дневных торгах 7 сентября 2026 года разница между металлами была небольшой, но показательной: одни реагировали на ожидания вокруг американских ставок, а другой получил поддержку со стороны автомобильного рынка. Разбираемся, почему рост палладия сейчас выглядит интереснее очередного снижения золота и что это значит для рынка катализаторов.

Золото на дневных торгах подешевело на 0,46% и остановилось на отметке $4457 за тройскую унцию. Для рынка это стало продолжением уже начавшегося движения: металл снижался третий торговый день подряд, то есть речь шла не об одном случайном колебании внутри сессии.

Серебро также оказалось в минусе. Его цена уменьшилась на 0,36%, до $66,51 за унцию. В результате два наиболее заметных инвестиционных металла двигались в одну сторону, хотя причины давления на них складывались из нескольких факторов — от американской статистики до ожиданий по денежной политике.

На мой взгляд, здесь особенно заметен разрыв между ожиданиями инвесторов и спросом со стороны реального сектора. Золото и серебро сильнее зависят от того, куда рынок готов перемещать капитал прямо сейчас. Если привлекательнее становятся долларовые активы, интерес к ним ослабевает.

Индекс доллара DXY на торгах снизился на 0,25%, до 98,93 пункта. Таким образом, он опустился ниже отметки 99 пунктов, а по итогам предыдущей торговой недели потерял более 0,3%. Снижение доллара обычно становится фактором поддержки для металлов, номинированных в американской валюте, однако в этот раз оно не смогло развернуть золото и серебро вверх.

Накануне после выхода данных о рынке труда США за июль доллар, наоборот, резко пошёл в рост. Количество рабочих мест вне сельскохозяйственного сектора оказалось выше консенсус-прогнозов. Рынок воспринял это не как безусловно хорошую новость для экономики, а как сигнал о возможном перегреве американского рынка труда.

Отсюда возникли ожидания, что Федеральная резервная система может перейти к повышению процентных ставок. На момент описываемых торгов некоторые американские эксперты допускали решение о повышении уже 16 сентября. Чем выше вероятность жёсткой политики ФРС, тем сильнее у инвесторов желание переводить деньги из менее ликвидных активов в доллар и государственные облигации США, по которым ожидается рост доходности.

На фоне снижения доллара платина подорожала на 0,06%, а палладий — на 0,36%. Рост платины оказался минимальным, зато движение палладия совпало с результатом золота по величине, только знак был противоположным. Поэтому именно палладий оказался главным исключением в картине торгов 7 сентября.

У этого металла есть собственная поддержка, не сводящаяся к ожиданиям по ставкам. Аналитик Freedom Global Наталья Мильчакова связывает возможный рост цен с увеличением спроса на запчасти из подержанных автомобилей — катализаторы, в которых используется палладий. Получается, что на котировки влияет не только инвестиционный поток, но и потребность автомобильной отрасли.

Для рынка это принципиальная разница. Если золото продают из-за ожиданий более дорогих денег в США, палладий может получать спрос от тех, кому металл нужен для конкретного производства или ремонта. Такой фактор не отменяет влияния доллара и биржевых настроений, но способен сделать динамику палладия менее похожей на движение золота.

Рост палладия на 0,36% выглядит хорошим сигналом для темы автомобильных катализаторов, однако превращать его в обещание высокой выплаты за любую деталь было бы неправильно. Содержание палладия отличается в зависимости от конкретного катализатора, а биржевая цена металла сама по себе не равна сумме, которую примут на переработке.

На практике приёмка зависит от того, какая именно деталь попала в руки владельцу автомобиля, сколько металла в ней содержится и каковы условия переработки. Поэтому общий рост палладия говорит о направлении рынка, но не позволяет заранее назвать цену конкретного катализатора. Для оценки всё равно нужна сама деталь и её проверка.

При этом связь с подержанными автомобилями остаётся значимой. Пока инвестиционные металлы реагируют на возможное ужесточение политики ФРС, палладий получает опору от автомобильного спроса. Именно поэтому старые катализаторы сохраняют интерес даже в момент, когда золото и серебро дешевеют.

В ближайшее время серьёзно изменить расстановку сил должно заседание ФРС по процентным ставкам и сигнал американского регулятора мировым рынкам. Если тон этого сигнала окажется более жёстким, чем ожидают инвесторы, давление на золото может усилиться: капитал продолжит перетекать в долларовые активы и государственные облигации США.

По прогнозу Freedom Global, в ближайшие недели золото способно колебаться в диапазоне от $4300 до $4600 за тройскую унцию. Это широкий коридор, в котором металл может заметно двигаться в обе стороны, не выходя за пределы обозначенного прогноза.

Итог торгов 7 сентября выглядит так: золото потеряло 0,46%, серебро — 0,36%, платина прибавила 0,06%, а палладий вырос на 0,36%. Палладий сейчас растёт не вопреки автомобильному рынку, а благодаря ему. Но для владельца старого катализатора биржевая динамика — лишь один ориентир, а не готовый ценник.

Как вы считаете, сможет ли спрос на катализаторы поддержать палладий, если ФРС займёт жёсткую позицию? Рынок катализаторов по-прежнему зависит от содержания металлов в конкретной детали и условий её переработки.