Утренние торги драгметаллами принесли 74,9 млрд рублей за две недели: что стоит за этой цифрой

Утренний час торгов драгметаллами на Московской бирже за первые две недели принёс 74,9 млрд рублей. На первый взгляд цифра говорит о большом спросе, но в ней есть существенная деталь: спот-операции составили лишь 3,4 млрд рублей. Разберёмся, что изменилось с 14 сентября, как читать эти показатели и почему их не стоит напрямую связывать с ценой металла в катализаторе.

Что изменилось с 14 сентября

Московская биржа расширила основную торговую сессию: на фондовом, срочном, валютном рынках и рынке драгметаллов она теперь начинается в 9:00. Раньше час с 9:00 до 10:00 на этих площадках относился к дополнительной утренней сессии, а на рынке драгметаллов в это время торгов вовсе не было. Получается, для участников этого рынка появилось новое окно, которого прежде не существовало.

Биржа объясняет изменение стремлением синхронизировать начало торгов на разных рынках и приблизить официальный старт к деловому ритму финансового сектора. Практический смысл прост: банкам, брокерам, управляющим компаниям и другим участникам стало удобнее начинать работу в одно и то же время. Для клиентов из Сибири и Дальнего Востока дополнительный час тоже может быть комфортнее с точки зрения местного времени.

74,9 млрд рублей — но что именно посчитали

За две недели объём торгов драгметаллами в утреннюю сессию в системном режиме составил 74,9 млрд рублей. По данным биржи, это 30,4% общего объёма торгов на рынке драгметаллов за этот период. То есть новый час оказался заметной частью торговой активности, а не пустым временным отрезком.

Однако общий оборот нельзя принимать за объём спот-сделок. На спот-операции пришлось 3,4 млрд рублей — это 4,2% от общего объёма спот-операций. Именно поэтому заголовочная цифра в 74,9 млрд может создать слишком общее впечатление: она описывает весь объём торгов в утреннюю сессию в системном режиме, тогда как спот составляет отдельную часть показателя. Это два разных масштаба, и смешивать их не стоит.

Кто активнее использует новый час

Московская биржа отмечает, что период с 9:00 до 10:00 активнее стали использовать все категории клиентов, особенно юридические лица: банки, брокеры, управляющие ПИФ и НПФ и финансовые компании. Это согласуется с общими данными по другим рынкам площадки. На рынке акций и инвестиционных паёв, облигаций и срочном рынке средний оборот HFT/ALGO за этот час вырос на 29,8% — с 365,94 млрд до 474,82 млрд рублей.

Средний оборот юридических лиц увеличился на 20%, с 17,26 млрд до 20,72 млрд рублей, а число их сделок выросло на 52,9%, с 25,3 тыс. до 38,6 тыс. По собственным операциям банков и брокеров сделок стало на 16,1% больше, но средний оборот снизился на 2,9%. На мой взгляд, сочетание этих цифр показывает не только расширение участия, но и более частые сделки меньшего среднего объёма в этой категории. При этом показатели относятся к нескольким рынкам, а не только к драгметаллам.

Что это значит для рынка и владельцев катализаторов

По оценке старшего управляющего директора Московской биржи Бориса Блохина, увеличение присутствия профессиональных участников в первый час со временем может повысить ликвидность, качество ценообразования и исполнения сделок. Пока речь именно о перспективе: первые две недели показывают, что новый интервал востребован, но сами по себе не доказывают, каким будет дальнейший эффект.

Биржа также указывает, что сейчас на её площадке можно торговать 17 часов в сутки и 103 часа в неделю. Увеличение продолжительности основной сессии стало следующим шагом в расширении торгового времени. Для рынка драгметаллов это означает больше доступного времени для сделок и формирования биржевых показателей. Но оборот торгов на площадке — не цена металла в конкретном катализаторе и не расчёт выплаты за лом: источник не сообщает о прямой связи между новым расписанием и стоимостью сдаваемых деталей.

Итог первых двух недель заметный: утренние торги драгметаллами собрали 74,9 млрд рублей, а новый час включился в общую активность рынка. Но при оценке результата важно различать весь объём торгов и спот-операции, на которые пришлось 3,4 млрд рублей. Для владельцев катализаторов это повод следить за развитием торгов, а не ждать автоматического роста выплат. Как вы считаете, дополнительный час действительно повлияет на доступность торгов для частных клиентов? Цена катализатора от одного расширения сессии автоматически не меняется.