Золото выше $4600, а серебро у $70: почему драгметаллы снова растут и кого коснутся цели 2026 года

Золото вышло выше $4600 за унцию, серебро вплотную подошло к $70, а платина и палладий начали двигаться по разным сценариям. За ростом стоят не только настроение инвесторов, но и вполне конкретные факторы: ослабление доллара, изменение ожиданий по денежно-кредитной политике США и дефицит серебра. Разбираю, какие цели рынок видит на ближайшие месяцы, почему золото выглядит сильнее, а палладий заметно отстаёт.

Главное событие обзора — выход золота выше отметки $4600 за унцию. Сам по себе пробой этой границы ещё не означает, что рост будет продолжаться без остановок, однако фон для металла сейчас выглядит благоприятным. На котировки повлияли ослабление доллара и снижение рисков ужесточения денежно-кредитной политики в США.

Для рынка это сочетание имеет практическое значение. Когда доллар слабеет, золото получает дополнительную поддержку в пересчёте на американскую валюту. А если участники рынка меньше опасаются ужесточения политики Федеральной резервной системы, интерес к активам, чувствительным к уровню ставок, может возвращаться. В представленном обзоре именно эти монетарные факторы названы одной из главных причин движения металла вверх.

Дополнительным импульсом стал обратный выкуп Министерством финансов США длинных облигаций. На этом фоне активизировались сразу две группы участников. Чистая спекулятивная позиция во фьючерсах на золото в США выросла до максимума с января 2026 года, а объём золота в ETF восстановился до 11 млн унций. Иными словами, в рынок вернулись как более краткосрочные игроки, так и инвестиционный спрос.

В краткосрочной перспективе авторы обзора ожидают продолжения восходящей динамики, если на Ближнем Востоке не произойдёт эскалации. Ближайший ориентир находится в районе $4900–5100 за унцию. Это означает, что после выхода выше $4600 рынок рассматривает возможность ещё одного заметного движения вверх, но связывает его с сохранением относительно спокойного геополитического сценария.

Риск здесь обозначен прямо: обострение на Ближнем Востоке способно изменить поведение участников рынка. В текущем прогнозе оно выступает условием, при котором движение золота к ближайшим целям может не реализоваться так, как ожидается. Поэтому речь идёт не о гарантированном маршруте, а о сценарии, зависящем от внешней обстановки.

Среднесрочный взгляд остаётся позитивным. До конца 2026 года золоту прогнозируют подъём в район $5400–5600 за унцию. На мой взгляд, важен не только сам диапазон, но и разница между текущей отметкой выше $4600 и верхней целью: прогноз предполагает сохранение интереса к металлу на протяжении оставшейся части года, а не короткий спекулятивный всплеск.

Серебро движется вслед за золотом и уже вплотную подошло к $70 за унцию. Его также поддержали монетарные факторы, однако у серебра есть дополнительные основания для роста. В обзоре говорится о сохраняющемся дефиците металла и снижении опасений по поводу промышленного спроса.

При этом серебряный рынок выглядит необычно с точки зрения спекулятивной активности. Чистая спекулятивная позиция во фьючерсах находится на двухлетних минимумах. Получается, рост к $70 происходит без такого же заметного участия спекулянтов, которое сейчас наблюдается в золоте: по золоту их чистая позиция достигла максимума с января 2026 года.

В ближайшей перспективе серебро может попытаться продолжить подъём к $72–74. Риски для этого сценария — коррекционный рост доллара и эскалация ближневосточного конфликта. Второй фактор способен усилить опасения по поводу промышленного спроса, а для серебра эта тема особенно чувствительна в рамках представленного прогноза. Среднесрочная цель выглядит гораздо смелее: к концу года котировки могут выйти в район $100–110.

В металлах платиновой группы с середины августа проявилась заметная разница. Платина перешла к росту и обновила максимумы с начала июня. В обзоре это связывают с достаточно резким ослаблением доллара, которое поддержало металл.

Палладий тоже подорожал, но заметно слабее. Его фундаментальная позиция оценивается как более слабая из-за избытка предложения. Поэтому общая позитивная динамика в секторе не привела к одинаковому результату для двух металлов: платина получила более сильную поддержку, а палладий остался позади.

Ближайшие перспективы металлов платиновой группы оцениваются со сдержанным оптимизмом. Платина, по прогнозу, продолжит тяготеть к росту в направлении $2000 за унцию. Палладий будет штурмовать ближайшее сопротивление в районе $1375–1400. Среднесрочные ориентиры на конец 2026 года сохраняются на уровнях $2280 для платины и $1570 для палладия.

Картина на 10 сентября 2026 года выглядит неоднородной, но в целом позитивной. Золото уже выше $4600 и получает поддержку одновременно от валютного фактора, ожиданий по политике США, действий Минфина и возвращения спроса со стороны спекулянтов и ETF. Серебро подошло к $70 при низкой спекулятивной активности, а его дальняя цель заметно выше ближайшей.

Платина выглядит сильнее палладия, поскольку последний сталкивается с избытком предложения. Поэтому объединять все драгметаллы в одну историю роста было бы неправильно: у каждого металла свои драйверы и свои ограничения. На мой взгляд, главным условием для реализации прогнозов остаются доллар и геополитическая обстановка, особенно ситуация на Ближнем Востоке.

Если базовый сценарий сохранится, золото может направиться к $4900–5100 в краткосрочной перспективе и к $5400–5600 до конца года. Серебро способно сначала проверить $72–74, а затем — район $100–110. Платина и палладий также сохраняют потенциал, но их траектории уже сейчас заметно различаются.

Как вы считаете, какой металл в оставшиеся месяцы 2026 года покажет лучший результат — золото, серебро, платина или палладий? Для тех, кто следит за катализаторами, особенно интересен разрыв в прогнозах по платине и палладию.