506,1 млрд рублей за август: золото взяло почти весь оборот Мосбиржи, но инвесторы увидели не всю картину

Оборот драгметаллов на Московской бирже в августе 2026 года превысил полтриллиона рублей — 506,1 млрд. На первый взгляд это похоже на массовый исход инвесторов из акций в золото, но цифры говорят о более сложной картине. Почти весь результат сделал один металл, а значительная часть золотого объёма пришлась на свопы. Разбираю, что именно стоит за рекордом, где здесь физическое золото и почему на фоне громких прогнозов отдельно выделяется палладий.

Совокупный объём сделок с драгоценными металлами за август вырос более чем вдвое и достиг 506,1 млрд рублей. Для сравнения внутри самого рынка: на золото пришлось 489,5 млрд рублей, то есть подавляющая часть всей суммы. Серебро, платина и палладий вместе дали лишь небольшую долю от результата.

В пересчёте на металл золотые сделки составили 41,8 тонны. Но эта цифра тоже требует расшифровки. На спотовые сделки пришлось 14,8 тонны, а ещё 27 тонн — на свопы. Поэтому складывать весь объём в одну корзину и говорить, что участники рынка купили 41,8 тонны золота для хранения, было бы слишком прямым выводом.

Сам заголовок про «золото вместо акций» звучит эффектно, но в опубликованных данных нет сравнения с оборотом акций и нет доказательства массового перевода денег именно из фондового рынка. На мой взгляд, корректнее говорить о резком росте активности в драгметаллах, где золото стало главным центром притяжения.

Оборот в 489,5 млрд рублей показывает денежный масштаб операций, а не количество золота, которое физически оказалось у покупателей. Спотовая сделка ближе к обычному представлению о покупке металла: стороны договариваются о поставке или расчёте по текущей цене. Своп устроен иначе и связан с обменом финансовыми обязательствами на определённый срок.

В августовской статистике именно свопы дали 27 тонн из 41,8 тонны золотого объёма. Это почти вдвое больше, чем спотовая часть в 14,8 тонны. Значит, биржевая активность действительно была огромной, но она не равна такому же количеству новых слитков в сейфах частных инвесторов.

Это различие важно для обычного человека. Когда он видит сумму в сотни миллиардов, может показаться, что россияне массово скупают физическое золото и забирают его с рынка. На практике статистика отражает все сделки соответствующего типа, а повторные и срочные операции способны заметно увеличивать оборот. Поэтому рекорд говорит прежде всего о масштабе торговли и интересе к инструменту.

При этом рост нельзя списать только на техническую особенность подсчёта. Общее число сделок на рынке драгметаллов за год выросло в 2,6 раза и достигло 326,3 тыс. Участников стало заметно больше или они начали торговать активнее — источник не разделяет эти причины, но сам скачок числа операций показывает, что рынок действительно оживился.

Серебро в августе набрало 14,9 млрд рублей, а объём сделок составил 86,3 тонны. В физическом выражении это больше золотых 41,8 тонны, но сравнивать эти показатели напрямую нельзя: у металлов разная цена, поэтому денежный оборот серебра оказался во много раз меньше золотого.

Платина дала 1,1 млрд рублей и 231 килограмм, палладий — 668 млн рублей и 188 килограммов. На фоне золота эти суммы выглядят скромно, однако за ними есть важная особенность: палладий оказался гораздо заметнее среди частных участников рынка.

Доля частных инвесторов в торговле золотом составила почти 6%. Для палладия показатель достиг рекордных 46,3%. Иными словами, частные игроки не определяют основной денежный поток в золоте, зато почти половина палладиевых сделок пришлась на розничных участников.

Для аудитории, связанной с автомобильным рынком и переработкой катализаторов, это любопытный сигнал. Палладий используется в автомобильной отрасли, поэтому его цена и интерес к нему зависят не только от общего настроения вокруг драгметаллов. На мой взгляд, рекордная доля частных инвесторов показывает, что этот металл уже воспринимается частью людей как самостоятельный биржевой актив, хотя его оборот несопоставим с золотым.

Рост торгов проходит на фоне подорожания драгметаллов. Исторический пик золота в этом году был зафиксирован на уровне 5626 долларов за унцию, а сейчас металл торгуется около 4350 долларов. Разрыв между этими отметками заметный, но текущая цена всё равно поддерживает высокий интерес к операциям с золотом.

Аналитики Freedom Global ожидают роста до 4700–4800 долларов уже в ближайшие недели. В качестве причин они называют ослабление доллара и геополитические риски. Это именно прогноз, а не гарантия движения цены, поэтому воспринимать такие отметки как заранее известный результат было бы рискованно.

Отдельно заместитель министра финансов Алексей Моисеев назвал нынешний рост цен на золото «самым началом пути». Он сослался на исследование РЭУ имени Плеханова, согласно которому на горизонте нескольких десятилетий цена унции может достичь 35 тыс. долларов. Сам Моисеев отметил, что уже факт появления подобных прогнозов говорит о возможном продолжении роста.

Есть и ещё одна цифра: после отмены НДС в 2022 году россияне купили более 200 тонн золота. Она показывает долгосрочный интерес населения к металлу, но не объясняет напрямую августовские биржевые 41,8 тонны. В одном случае речь идёт о покупках россиян после изменения налоговых условий, в другом — об объёме сделок на бирже, куда входят спот и свопы.

Главный вывод из августовской статистики — рынок драгметаллов стал гораздо активнее, но цифру 506,1 млрд рублей нельзя автоматически переводить в формулу «все понесли деньги в физическое золото». Золотой оборот составил 489,5 млрд рублей, однако больше половины его объёма в пересчёте на металл пришлось на свопы. Это делает картину менее бытовой и более финансовой.

Для частного инвестора здесь есть сразу два разных сигнала. Первый — золото остаётся главным металлом по обороту и получает поддержку со стороны высоких цен, геополитических рисков и ожиданий дальнейшего роста. Второй — палладий при небольшом общем объёме оказался металлом с рекордной долей частных сделок: 46,3% против почти 6% в золоте.

Прогнозы от 4700–4800 долларов в ближайшие недели и разговоры о 35 тыс. долларов через несколько десятилетий могут подогревать интерес, но они не отменяют рыночных рисков. Цена может зависеть от курса доллара, геополитики и спроса, а ожидания участников способны быстро меняться. На мой взгляд, августовский результат стоит воспринимать как показатель сильного интереса к драгметаллам, а не как обещание одинакового роста для каждого металла.

В итоге золото действительно заслонило остальные инструменты: из 506,1 млрд рублей общего оборота на него пришлось 489,5 млрд. Но за громкой цифрой скрывается важная деталь — 27 тонн из 41,8 тонны золотых сделок пришлись на свопы. Поэтому рынок растёт, число операций увеличивается, частные инвесторы проявляют себя, но вывод о массовом переходе из акций в слитки источник не подтверждает. Как вы считаете, что сейчас сильнее влияет на интерес к драгметаллам — ожидание роста цен или желание защитить деньги? А судьбу автомобильного катализатора по-прежнему определяют содержание платины, палладия и родия и реальный спрос переработчиков.